Торговый баланс пока поддерживает рубль
Несмотря на снижение положительного торгового баланса (на 19% за первые 5 месяцев 2025 года — до 47,9 млрд долларов), Россия по-прежнему экспортирует больше, чем импортирует, что поддерживает рубль. Это называется профицит торгового баланса, и именно он остается одним из главных факторов устойчивости курса. Вместе с тем бюджет государства остается дефицитным — его показатели существенно превышают плановые значения. Это создает дополнительное давление на экономику и может в дальнейшем отразиться на курсе рубля.
Однако, по словам Дмитрия Клещева, до конца лета маловероятно появление шоковых факторов, которые могли бы существенно ослабить рубль.
— Текущие значения могли бы измениться при введении новых более эффективных санкций «коллективным Западом», например, при реальном применении вторичных санкций, увеличении потребности в валюте, в том числе, при выходе очередных западных инвесторов, но такая вероятность до конца лета 2025 года не высока. Поэтому до осени существенное ослабление рубля за счет внешних шоков я бы не прогнозировал, — отметил экономист.
Повышение доли рублевых расчетов — ключевая тенденция
Дмитрий подчеркивает, что рубль в текущей структуре международной торговли выступает скорее как средство расчетов, а не как резервный актив. По словам эксперта, доля экспортных операций в рублях уже в мае 2025 года превысила 50%, что напрямую влияет на устойчивость российской валюты.
— Данных за летние месяцы, доступных для анализа пока не опубликовано, но по косвенным признакам можно судить, что тенденция весны продолжается и сейчас. Более того, мы видим, что реакция и российского фондового рынка, и российской валюты на анонсируемые и принимаемые новые пакеты санкций «недружественными странами» либо нейтральна, либо позитивна, — добавил Клещев.
Краткосрочная стабильность — долгосрочная неопределенность
Хотя текущая макроэкономическая ситуация благоприятствует стабильности курса, эксперт считает, что в среднесрочной перспективе рубль все же подвержен риску ослабления. Этому будет способствовать дефицит федерального бюджета, интересы экспортеров и снижение конкурентоспособности продукции на фоне крепкого рубля.
— Ослабление курса рубля в дальнейшем выглядит практически неизбежным, — прогнозирует Клещев.
Доллар — не единственный инструмент сбережений
Говоря о стратегии вложений, экономист отметил, что покупка иностранной валюты остается разумной при наличии четких целей, например, планировании поездки за границу. Однако универсального совета по выбору валюты нет.
— Если цель — сохранить сбережения на длительный срок, доллар и евро по-прежнему остаются рабочими инструментами, но полагаться только на них не стоит, — пояснил экономист.
Сегодняшний рынок требует диверсификации и профессионального подхода.
Ожидания от снижения ключевой ставки
Ожидаемое снижение ключевой ставки Банком России 25 июля не окажет значительного влияния на курс рубля, считает эксперт. Это решение уже заложено в ожидания участников валютного рынка.
— ЦБ ведет сдержанную политику, и резких движений ждать не стоит. Влияние на курс будет минимальным, — подчеркнул Клещев.
Таким образом, укрепление рубля до конца лета — устойчивый тренд, но осенью возможен плавный разворот. Жителям Пермского края стоит подходить к валютным вложениям гибко, учитывая как текущую экономическую конъюнктуру, так и собственные цели.
