От книг к инвестициям. Площадка Ozon Инвест предлагает вложиться в бизнес поставщиков интернет-магазина

2 июля, 16:19

Инвестором может стать любое физическое лицо, минимальная сумма вложений ограничена десятью тысячами. Срок инвестирования составляет полгода, при этом Озон Инвест обещает доходность вложений до 18% годовых. Эксперты указывают на то, что инвесторы не смогут проконтролировать, куда вкладываются их деньги, придется полагаться на оценку интернет-магазина.

Озон Инвест – это краудлендинговая платформа, предназначенная для краткосрочного кредитования поставщиков интернет-магазина ОЗОН (p2b кредитование). Это не единственное аналогичное предложение на рынке. «Поток» (предложение АльфаБанка), Penenza, StartTrack, МодульДеньги, Атоминвест и другие, есть и платформы p2p кредитования (Zaimigo, Город денег). Существуют планы запуска совместной платформы Сбербанка и Яндекса. Оценить объемы этого рынка невозможно, поскольку площадки не подают сведений в какие-либо регулирующие органы.

«Стремление «Озона» диверсифицировать бизнес понятно, и оно в тренде. Достаточно посмотреть на стратегию развития Яндекса, который возник как поисковая система, а сейчас занимается, в том числе доставкой еды. Тут, видимо, похожая стратегия», - говорит независимый финансовый эксперт Эдуард Матвеев. Для его партнеров, привлекающих инвестиции, эта площадка тоже может оказаться привлекательной, считает управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Марат Сафиулин. Озон Инвест возлагает на заемщика обязанность заплатить, кроме стоимости займа, комиссию в размере 2%. Поскольку максимальный срок кредита – 6 месяцев, то общая минимальная стоимость займа составляет 22% годовых. Это дороже, чем у банков, но преимущество в быстроте выдачи займа и минимальном наборе документов.

А вот привлекательность платформы для потенциальных инвесторов выглядит неоднозначно.

Пересчитали риски

Очевидное достоинство проекта Озон Инвест – это хорошее знание финансового положения заемщиков – компаний, которые привлекают инвестиции, отмечает Марат Сафиулин. По заявлению представителей «Интернет решений», кредитоваться будут исключительно компании и ИП, по которым накоплена необходимая история сотрудничества с Озоном (не менее 20 месяцев). С учетом того, что в его распоряжении есть также возможность использовать информацию их БКИ, то потенциально у нее возможностей для многосторонней оценки платежеспособности заемщика может быть даже больше, чем у банков.

Однако сама методика этой оценки не раскрывается, и это вызывает вопросы. «Для меня «Озон» – это продавец книг, музыки и т.п. Хватит ли его компетенций правильно оценить заемщика? В этом смысле проект Альфа Банка «Поток» выглядит предпочтительнее — там уж точно используются профессиональные системы оценки заемщиков», - говорит управляющий директор ООО «ИГ «Свободный капитал» Сергей Чернов.

Кроме того, отмечает эксперт, максимальная величина займа в 3 млн рублей ориентирована только на малый бизнес, который в свою очередь не отличается финансовой устойчивостью и надежностью.

Краткий срок займа – это один из факторов, снижающих риски, считает Марат Сафиулин. Хотя у Озон Инвеста нет возможностей проконтролировать, на что заемщик потратит эти деньги, небольшой срок займа для компаний, активно занимающихся интернет-торговлей, означает, что деньги, скорее всего, будут использованы для увеличения объема продаж.

Еще одна декларированная форма повышения надежности вложений – их диверсификация. Однако, в отличие от банков, которые имеют возможность диверсифицировать займы по разным отраслям, Озон предлагает лишь распределение суммы между несколькими своими поставщиками. А всегда есть возможность наступления системных проблем у однотипных компаний, собранных на одной площадке. Например, при изменении правил интернет-торговли, или в случае резкого падения потребительского спроса, или бизнес-ошибок самого Озона.

Стоит ли игра свеч

По условиям, предложенным Озон Инвестом, доходность вложений может достигать 18% годовых – эта цифра достижима, если все заемщики в течение полугода строго и точно исполняют свои обязательства. Больше 18% инвестор получить не может, поскольку 18% годовых – это та ставка, под которую получают деньги заемщики платформы. А вот меньше доходность может быть. «Озон заявляет о диверсификации инвестиций и автоматически разбивает сумму инвестиций на займы 5 разным организациям. Так что любая просрочка одной из компаний в пакете, и уж тем более дефолт, автоматически снижают доходность, а при нескольких дефолтах инвестор может лишиться и части суммы займа», - говорит Марат Сафиулин.

После уплаты подоходного налога максимальная доходность вложений составляет 15,66 %, и это вдвое выше текущих ставок по вкладам. Однако профессиональные инвесторы скептически относятся к этой цифре. Озон только запускает проект, и поэтому у него нет пока данных по фактической доходности инвесторов, но можно обратить внимание на опыт других краудлендинговых проектов, рассуждает Сергей Чернов. По данным Альфа Банка, фактическая доходность «Потока» в 2018 году составила 12,8%. «Минусуем НДФЛ и получаем 11,13 % годовых. Сейчас можно найти депозит в районе 8%. Стоит ли дополнительная доходность в 3,13% седых волос и потерянных нервных клеток. Перевешивают ли дополнительные 313 рублей на сумму минимальных инвестиций в 10 000 рублей риск потерять всю сумму инвестиций?», - рассуждает он.

Специфические инвестиции

Эксперты обращают внимание на то, что в случае краудлендинга инвестор вкладывает деньги в компании, о которых ничего не знает. «На фондовом рынке можно найти не одного эмитента облигаций с известными именами. И при этом вы можете быть уверены, что в его отношении проведена комплексная проверка в соответствии с законом», - рассуждает Эдуард Матвеев.

Самое важное, что должен понимать инвестор, такого рода вложения осуществляются только на его страх и риск. «Несмотря на то, что уставной капитал ООО «Интернет решения» составляет почти миллиард рублей, а ежегодный оборот измеряется в десятках миллиардов рублей, никакой ответственности за дефолт заемщика платформа не несет. Такова специфика этого инвестиционного инструмента. Ни Озон, ни Атоминвест (со своим учредителем Росатомом), ни даже Сбербанк с Яндексом не вернут сами вам ни копейки», - говорит Марат Сафиулин. Максимум, что обещают организаторы платформ – помощь во взыскании задолженности и процедурах банкротства. Это важная для инвестора поддержка, но это тот случай, когда частичные потери уже неизбежны.

«Давайте поставим себя на место Озона. Я получаю деньги от суммы выданных займов, которые мне платит заемщик. Не сомневаюсь в честности и порядочности Озона, но в случае проблем в этом треугольнике Заемщик-Озон-Инвестор вряд ли все трое получат счастье и все равноправны. Заемщик точно получит заем, площадка точно заработает свою комиссию, а вот получит ли инвестор свою доходность – вот это вот вопрос», - убежден Сергей Чернов.

Такая ситуация – не следствие недостаточного регулирования рынка, а специфика краудлендинга. По словам Марата Сафиулина, Госдума уже приняла в первом чтении законопроект, который будет регулировать и эту форму инвестирования. В законопроекте оговорено, что администратор платформы не отвечает за потери инвестора, связанные с проблемами заемщика.

Фото: открытые источники

Текст: Татьяна Андреева